Elon Musk ingresó en la Administración Trump en el día de su comienzo a la cabeza del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) y salió en mayo de 2025 luego de cuatro meses. Pero ya durante 2024 había acompañado la campaña electoral republicana con donaciones abundantes (y promesas de más por venir) y muy publicitada presencia personal.
El impacto en su fortuna personal fue importante ya que el paso por la función pública le costó aproximadamente 113.000 millones de dólares, reduciendo su patrimonio en un 25% en los cuatro meses transcurridos desde enero de 2025. Fuente: Cada persona es libre de disponer lo que le plazca con su dinero, el problema es cuando buena parte de su patrimonio está en acciones de empresas que cotizan en la oferta pública; y que la caída patrimonial mencionada está estrechamente relacionada con la performance de las empresas cotizadas que él controla y maneja personalmente en forma simultánea.
Un antecedente inquietante previo a su rol político
Elon Musk había hecho votar un paquete de compensación de 55.800 millones de dólares al Directorio de Tesla el día 21 de enero de 2018. Le otorgaba a Musk derechos de compensación investidos en un fondo que se liberaría según que se obtuvieran objetivos de capitalización bursátil y resultados operativos de ingresos y EBITDA. Fuente: www.corporategov.law.harvard.edu
El paquete fue invalidado por un juez del estado de Delaware en enero de 2024, por considerarlo excesivo e influenciado por los lazos estrechos entre Musk y el Directorio de Tesla. Era el paquete de compensación más importante que jamás se hubiera visto en un régimen de oferta pública, valuado 250 veces más que el plan promedio equivalente de compensación. El caso legal fue planteado por un accionista de Tesla, Richard J. Tornetta. Tornetta inició un juicio derivado de una acción legal de clase ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Court of Chancery), con el argumento de que tanto Musk como el Board de Tesla habían fallado en sus deberes fiduciarios al aprobar el paquete. Fuentes: www.mccarter.com, www.corporategov.law.harvard.edu, www.investopedia.com , thetimesofindia/msn.
La Corte falló que Musk tenía demasiada influencia sobre el Directorio, haciendo que el proceso de aprobación fuera injusto. Los accionistas votaron dos veces en favor del paquete y tanto el juez de primera instancia como el Tribunal de Equidad fallaron que la votación no curaba las deficiencias legales de dicho paquete; entre otras que la negociación careció de toda independencia. Fuentes: www.axios.com, www.mccarter.com
Tesla ha apelado ante la Suprema Corte del Estado de Delaware[1] argumentando que el Tribunal de Equidad denegó la validez del voto de una super mayoría de accionistas en favor del paquete para Musk. Fuente: courts.delaware.gov, www.theregister.com, www.foxnews.com . La empresa también formó un comité especial para revisar la compensación de Musk, según lo muestra información declara ante la SEC por el primer trimestre de 2025. Musk criticó los fallos diciendo que “los accionistas deben controlar los votos en una empresa, no los jueces” Fuente: abcnews.go.com .
Con este antecedente Donald Trump lo convocó para su función en DOGE, siendo que seguramente se habrán levantado alarmas tanto desde el compliance como desde la ética pública y por posibles fallas futuras en la gobernanza tanto de lo público como de lo privado.
¿Cómo le fue a su compañía cotizada en el período en que Musk estuvo en DOGE
La capitalización bursátil de Tesla ha experimentado una caída significativa en 2025 debido a factores como la guerra comercial entre EE.UU. y China y la tensión entre Elon Musk y Donald Trump. Entre enero y el 9 de junio de 2025, la empresa perdió más de 315 mil millones de dólares de su valor. Al 13 de junio, su valor de mercado era de 1.070 billones de dólares, comparado con 1.38 billones a finales de 2024. Además, el precio de sus acciones ha caído aproximadamente un 25% en lo que va del año. Fuentes: Trading Economics, www.masquedinero.com.mx
¿Y a las no cotizadas?
Elon Musk manifiesta siempre en público que prefiere que sus empresas permanezcan en la órbita privada con capital cerrado para que el mercado y los analistas no castiguen sus proyectos de largo plazo.
En 2024, X (la ex Twitter) perdió aproximadamente el 80% de su valor desde que Elon Musk la compró en 2022. Fidelity estimó que la plataforma, que Musk adquirió por 44.000 millones de dólares, ahora vale alrededor de 9.400 millones de dólares. Fuente: www.infobae.com . La caída se atribuye a la disminución de ingresos publicitarios y preocupaciones sobre contenidos de corte más extremista. Fuente: www.valoraanalitik.com
SpaceX perdió aproximadamente 7.500 millones de dólares en valor entre enero y junio de 2025. La caída se debió en parte a la ruptura de un acuerdo con América Móvil, la empresa de telecomunicaciones de Carlos Slim, que habría permitido a Starlink expandirse en América Latina. La incertidumbre generada por la cancelación del acuerdo afectó la confianza de los inversionistas, impactando el valor de SpaceX y otras empresas de Elon Musk. Fuente: www.dineroenimagen.com
El valor de Neuralink ha fluctuado significativamente entre enero y junio de 2025. Según datos históricos, el valor de la acción de la empresa en enero de 2025 rondaba los 0,09298 USD, mientras que en junio alcanzó 0,148604 USD. Fuentes: es.finance.yahoo.com, www.coinmarket.com La última ronda de financiación de Neuralink se cerró el 2 de junio de 2025, con una recaudación de 650 millones de dólares. Entre los principales inversores estuvieron ARK Invest, DFJ Growth, Founders Fund, G42, Human Capital, Lightspeed, QIA, Sequoia Capital, Thrive Capital, Valor Equity Partners y Vy Capital. La valoración pre-money de Neuralink en junio de 2025 fue de 9.000 millones de dólares antes de recibir los 650 millones de dólares de inversión en su ronda de financiación Serie E. Este monto representa más del doble de su valoración en la ronda anterior, lo que indica un fuerte crecimiento en el interés de los inversores por la empresa de neuro tecnología de Elon Musk. Fuentes: www.infobae.com , www.elpais.uy , www.es.investing.com , www.siliconangle.com
XAI, la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk sigue siendo privada y ha financiado su crecimiento a través de sucesivas rondas de inversión. En mayo de 2024, XAI recaudó 6.000 millones de dólares, alcanzando una valuación de 24.000 millones de dólares. Fuente: www.plisionet.com En diciembre de 2024, la empresa recaudó 6.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiación para fortalecer su infraestructura y aumentar la capacidad de su supercomputadora Colossus, clave para entrenar sus sistemas de inteligencia artificial como Grok. Esta inversión elevó su valuación a 50.000 millones de dólares, según CNBC. La financiación atrajo a inversores como Nvidia, AMD, BlackRock, Sequoia Capital y Morgan Stanley. Fuentes: www.lanacion.com.ar , www.elobservador.com.uy
Su paso por el DOGE
Elon Musk tuvo un papel destacado en los primeros meses de la Administración Trump en 2025, pero sus resultados fueron mixtos y generaron controversia:
• Recortes en el gasto público: Musk lideró el DOGE, con el objetivo de reducir el gasto federal en 2 billones de dólares. Sin embargo, los ahorros reales alcanzaron solo 160.000 millones de dólares.
• El apuro y la precipitación llevaron a una falta de consenso con otros funcionarios del gobierno de los EE.UU.
• Conflictos con Trump: Musk criticó el proyecto de ley fiscal de Trump, calificándolo de "abominación repugnante", lo que generó tensiones con la Casa Blanca.
• Reestructuración de agencias federales: Su gestión provocó recortes y reformas drásticas en varias agencias gubernamentales, lo que generó críticas por afectar estructuras esenciales del Estado.
Musk obtuvo beneficios para sus empresas SpaceX, Neuralink y XAI que recibieron nuevos fondos, aunque la deuda de X (antes Twitter) aumentó significativamente. Fuente: www.es.marketscreener.com
¿En la otra vereda?
Sin embargo, se produjo su salida abrupta del gobierno: Musk dejó su cargo en mayo de 2025 tras crecientes desacuerdos con Trump y el Congreso dominado por los republicanos. Siguió una andanada de ataques al presidente a través de sus redes sociales, la que fue contestada con otra andanada de ataques y amenazas por parte de Donald Trump. En una rápida sucesión:
• Elon Musk se disculpa con Trump después de una serie de publicaciones polémicas en redes sociales. Su relación ha pasado de ser cercana a una de "pura evitación".
• Musk admite que sus publicaciones sobre Trump "fueron demasiado lejos", después de criticar el proyecto de ley fiscal del presidente y sugerir que Trump aparece en archivos relacionados con Jeffrey Epstein.
• Trump dice que su relación con Musk "se volvió un poco extraña", mencionando que el empresario se molestó por la eliminación de subsidios a vehículos eléctricos.
• Musk se retracta de sus ataques contra Trump, pero usuarios en redes sociales exigen claridad sobre sus afirmaciones sobre Epstein.
Musk había prometido sustanciales aportes para las campañas legislativas republicanas de 2026. No las ha concretado y dice que no las concretará.
Algunas conclusiones
Tesla, la empresa de capital abierto que controla Elon Musk se perjudicó fuertemente en el período en que pasó por la función pública. Sea por eventos fuera de su control generados por la Administración Trump, sea por faltas de tiempo ejecutivo del propio Musk, como siempre dividido en demasiadas funciones ejecutivas.
X, que el empresario adquirió y sacó de la cotización, sufrió por efecto de asociación con las posturas muchas veces extremas o impredecibles del presidente Trump y sus funcionarios.
Las demás empresas de capital cerrado SpaceX, Neuralink y XAI se beneficiaron con contratos y subsidios del gobierno federal de los EE.UU. Resta ver si continuarán con Musk fuera de la esfera oficial y enfrentado histriónicamente con la Casa Blanca.
Su paso por la gestión pública fue demasiado corto, muchos recortes parecen arbitrarios y fáciles de ejecutar, pero visiblemente no consiguió los resultados inmediatos que había prometido. Muchas acciones que tomó ignoraron protocolo y normas del Estado federal. Lo que se propuso hacer, nunca fue una tarea fácil de encarar en el sector público de cualquier país. Y no se trata de un individuo acostumbrado a ceder o a tener que negociar en tiempos largos, típicos del sector público de un país desarrollado.
Las empresas y entes que han sido juguetes de Elon Musk en los últimos tiempos, son caros por lo que representan sus activos y tienen resultados negativos que encarecen cualquier gestión amateur y distraída por demasiados compromisos de liderazgo.
La desmesura, la hubris de Elon Musk ha decepcionado en cuanto a resultados y gobernanza tanto en lo privado (en particular en Tesla) como en lo público (su paso por el DOGE). Por otra parte, la formalidad y los estándares éticos que eran muy estrictos en otras épocas en los EE.UU. para pasar del sector privado al público, han sido debilitados por el presidente Trump con resultados por ahora muy discutibles.
NB: quiero señalar que para la investigación de los datos citados en el artículo utilicé el programa Copilot de IA de Microsoft, habiendo verificado las fuentes que me propuso dicho programa.
[1] Ironías del destino: es el estado por el que el presidente Joe Biden fue senador durante varios períodos.